2022年06月10日，比亚迪市值成功突破万亿，跻身全球车企市值排名前三，成为国内唯一一家市值万亿的汽车企业，也是全球车企市值前10榜单中唯一的中国车企。
意料之中是因为放眼全球，没有一家新能源车企，即拥有技术、又将技术落地大规模生产，还能全产业链开花的。公司的公开资料是这么形容的“目前是全球唯一掌握全产业链核心技术的车企”，王传福也说：“既能做电池、又能做电机、又能做电控，目前全球也就是比亚迪。”
意料之外是因为比亚迪市值从千亿成长到万亿仅仅用了不到4年时间，如果以4年前的比亚迪为基准的话，相当于这四年公司每年以新增两个基准比亚迪的规模在成长。
也是如此迅速的成长速度，让市场对比亚迪的万亿市值的产生比较大的争议：
有人拿比亚迪跟传统汽车制造企业上汽集团作对比，认为比亚迪的利润无法支撑它的万亿市值。
”从营收看，2021年上汽接近比亚迪的4倍；从利润看，上汽约等于比亚迪的8倍！而上汽市值，只有2000亿，约为比亚迪的1/5。“
也有人拿比亚迪与宁德时代和特斯拉相比，同样认为比亚迪的估值太高了。
”宁德时代的净利率都在10%到20%之间，保持在两位数是基本操作。目前的市盈率只有65倍，远远低于比亚迪的275倍。同为新能车制造商的特斯拉，2020年扭亏为盈后，2021年的净利率更是飙升到10%以上，ROE也攀升到21%，而目前特斯拉的估值也才不到90倍“
比亚迪这波从5月10日开始的将近50%的涨幅，确实存在一定的市场情绪因素，万亿市值也是在近期新产品发布、向特斯拉供电、股份回购、收购锂矿、跻身全球车企市值排名前三等一系列利好因素催化下完成的。这样的万亿市值确实需要一段时间来夯实，所以预期未来比亚迪会在万亿市值上下做足够的充分的调整，甚至不排除会有一定幅度的下探来消化市场情绪因素，稳定基础。
但我们预期的是未来，到底值不值万亿市值？咱们一探究竟。
首先，我们不能再站在传统汽车的角度看待比亚迪的估值问题。
新能源汽车产业链中有些技术是具有门槛的，特别是未来后半场“智能化”领域，作为改变人类出行方式、颠覆传统汽车行业的新事物诞生，市场赋予了充分的想象。这个角度讲他还是能打的，这里先说一个数字，公司公开资料显示，无论研发人员（超4万）还是专利数量（授权专利约2.4万项）都位居业内第一，技术水平有兴趣的小伙伴可以关注我后续的分享。产品业务线也被比拟大致相当于“特斯拉+宁德时代+英飞凌+富士康+宇通+隆基股份”。
作为科技企业，市场给予比亚迪的高估值，恰是对其未来的想象空间与产品实力给予充分肯定，毕竟作为成长股，投资的就是高成长性，除了关注基本盘之外，更应该将目光聚焦在企业更有发展潜力和想象空间的领域中。
站在这个角度，与蔚来、理想、小鹏等造车新势力相比，比亚迪的估值还显著低于它们的水平。
因为任何行业发展都必须经历从导入期到成长期再到成熟期，导入期看上游、成长期看中游、成熟期看下游。新能源汽车产业不例外，过去的智能手机产业亦不例外。从智能手机产业的发展轨迹可以预见，未来新能源汽车产业在经历中游锂电池的高速成长后，必然会诞生像苹果、华为这样的下游终端品牌。
它在下游整车制造和终端品牌布局是宁德时代不具有的，这必将享受品牌溢价带来的更多价值；而整车制造企业中，他又比蔚来、理想、小鹏多了目前不具备且一时半会儿也难以布局追上的中游锂电池环节。所以横竖来看，未来相对价值还是可预测的。
最后，再看看与特斯拉相比，也有相似之处，3年前特斯拉毛利率也只有12.5%，后来通过技术的不断创新做深产业链，通过规模化生产做宽产业链，逐渐提高了产业话语权，使成本逐步降低，毛利率一路攀升至2022Q1的29.1%。
技术这块虽然和特斯拉切入的细分赛道不同，但是都是一般人做不了的，比如刀片电池、DM双模、纯电平台“E平台3.0”、CTB等；
当然规模化生产这个大家都看的见，规模化才会有更好的性价比，这个车主们也都有体会。
逐渐渗透全产业链，是特斯拉和比亚迪一直在做的，大家也都知道要做，但“知道要做”和“能做”还有一段巨大的鸿沟，这也是今年蔚小理产销预期不及预期的原因。
除此之外，抢筹上游这个和特斯拉不谋而合，也是产业链中增加筹码的关键。但是还是“知易行难”，我们得时刻关注，哪些公司做到什么程度了。我目前看到的是，比亚迪今年3月公司以战略投资者身份入局盛新锂能定增，双方将在锂产品领域开展长期合作；6月初，在非洲觅得6座锂矿矿山，据不完全统计，可以满足比亚迪未来十年的需求；有待验证，持续追踪中。
不同的打法可能是，汽车电动化方面，特斯拉是从整车到上游锂资源、锂电池逐次渗透，比亚迪更偏向于是这三步同步走。另外，在品牌发展战略上，特斯拉采取的是高举高打的方式，一开始就以高端品牌的形象占领市场，再逐步向中低端市场扩散渗透；而比亚迪恰恰相反，从一开始就牢牢把握住中低端市场用户，扎实了基础、稳固了市场之后再向中高端市场发力，获取更高的市场溢价，这可能是未来毛利率进一步提升的关键，目前来看还是有很大可能的。
万亿市值，是市场给与比亚迪过去取得成绩的肯定，也是对比亚迪未来的一种期许。但过去不代表未来，新能源汽车行业真正的角逐才刚刚开始，下半场智能化的竞争才是决定新能源汽车龙头和标杆品牌的主战场，对此王传福表示：
公开资料显示，从2021年开始就不断投入智能化领域的工作，先后投资了地平线，宣布与英伟达达成合作，与MOMENTA 成立合资公司“迪派智行”，选定百度作为智能驾驶系统供应商等。目前做的怎么样了，后续再跟大家深度探讨。
比亚迪未来能否在智能化领域继续不断创新，引领行业变革趋势和方向，将是我们需要密切跟踪和关注的方向。
