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【中金汽车】3月交强险数据解读

金车奉 2021-01-12 12:26:48

行业近况

183月,狭义乘用车上牌量为161万台,同比下滑2.2%,环比增加4.3%。本月狭义乘用车批发量为212万台,同比增加4.9%


评论
3月上牌量表现较为疲弱。3月上牌量数据较为疲软,预计与2月年前终端车市火热,消费提前有关;从批发数据来看,3月由于季末冲量,批发需求同比实现近5%的增长。往前看,我们认为需求情况依然良好,考虑到今年终端库存水平仍处于健康状态,预计四月上牌量增速有望恢复。

广东、山东和河南上牌量下滑。汽车消费大省中,江苏、浙江、河北、四川、安徽的3月上牌量增速跑赢全国平均水平;广东、山东、河南跑输平均水平。汽车保有量较低的省份中,重庆、新疆和西藏跑赢全国平均水平。

吉利增势不减,合资分化。自主方面,以吉利和荣威为代表的一线自主品牌依然领先,但长城、长安、五菱、传祺上牌量有所下滑。合资方面,奥迪由于去年同期基数较低,上牌量实现18%的增长,奔驰和宝马增速有所放缓;日系中,日产和三菱实现较高增长,本田和丰田的上牌量下滑;美系中,雪佛兰和凯迪拉克增速较高,别克和福特下滑;除斯柯达增速较高外,欧系和韩系品牌仍较为低迷。

3月季末冲量,终端库存回升。由于3月是一季度冲量的关键月份,行业处于补库存状态。分车企来看,除斯柯达和五菱库存略微下降外,其他车企库存均有所上升,其中众泰、长安为代表的自主品牌的库存增幅较高。


估值与建议
首推中升为代表的豪华车经销商板块;整车推荐吉利、广汽和上汽;零部件板块推荐福耀、华域、继峰、星宇和银轮等


风险

行业销量低于预期;车企价格战


金车奉

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